Comparaison : FNB, fonds communs, fonds indiciels

Les investisseurs qui veulent diversifier leur épargne se tournent souvent vers les fonds pour ajouter rapidement une variété d’actifs à leur portefeuille. Les fonds leur permettent en effet de se procurer des placements diversifiés, clés en main, sans avoir à faire de recherches ni à acheter d’actions individuelles.

Les épargnants disposent à cet égard de différentes options, dont les fonds négociés en bourse (FNB), les fonds communs de placement gérés activement et les fonds indiciels. Ces trois instruments de placement présentent un certain nombre de similitudes, mais une bonne compréhension de leurs différences vous aidera à déterminer celui qui convient le mieux à votre plan d’épargne.

Le bon fonds est celui qui correspond à vos objectifs de placement, à votre stratégie et à vos préférences. Il existe aujourd’hui de nombreuses façons de placer son argent sur les marchés. Bien se renseigner sur les particularités des options possibles aide à faire le bon choix.

Comparaison des FNB au Canada

FNB

Bien qu’il existe de nombreux types de FNB, ce sont d’abord et avant tout des placements passifs qui visent à reproduire le rendement d’un indice de référence comme le S&P 500 ou le S&P/TSX composé, ou celui d’un marché obligataire, d’un secteur d’activité ou d’un produit de base¹. Ils peuvent également suivre tout type d’indice conçu pour atteindre d’autres objectifs, comme un indice d’investissement durable. Le fonds reproduit le rendement de l’indice en achetant un éventail de titres composant l’indice ou appartenant au secteur ciblé. Les FNB se négocient comme des actions sur les différentes places boursières du monde.

Qu’est-ce qu’un fonds commun de placement?

Les fonds communs sont des instruments de placement gérés par des professionnels qui donnent aux investisseurs l’accès à un portefeuille diversifié à un coût relativement bas. Ils peuvent être détenus dans des régimes enregistrés ou non enregistrés, et donnent accès à des possibilités de placement dans différents secteurs et industries du monde². Les fonds communs de placement ne se négocient pas en bourse, et le moment et la fréquence des opérations d’achat et de vente de parts de fonds sont assujettis à des restrictions.

Qu’est-ce qu’un fonds indiciel?

Un fonds indiciel est un type de fonds commun de placement qui reproduit le rendement d’un indice³. Les fonds indiciels ont de nombreuses similitudes avec la plupart des FNB. On trouve même des fonds indiciels et des FNB qui suivent les mêmes indices. Les deux sont souvent des véhicules de placement gérés passivement, mais il existe d’importantes différences dans le mode de négociation et les frais occasionnés.

Fonds communs de placement et FNB au Canada

Différences entre un fonds commun de placement et un FNB

Les principales différences entre les fonds communs de placement et les FNB se rapportent surtout à leur prix, à leur liquidité, à leur efficacité fiscale et à leurs coûts⁴. En déterminant les caractéristiques les plus susceptibles de correspondre à vos habitudes de placement et à votre stratégie, vous pourrez plus facilement établir s’il vaut mieux investir dans un fonds commun ou dans un FNB.

Les FNB passifs sont habituellement considérés comme plus avantageux sur le plan fiscal que les fonds communs de placement⁶. Lorsqu’un fonds, quel qu’il soit, vend un actif après qu’il s’est apprécié, il en résulte un gain en capital sur lequel il devra payer l’impôt exigible sur ce genre de gain. Les deux types de fonds peuvent vendre un actif pour rééquilibrer leur portefeuille. Toutefois, les fonds communs de placement peuvent également devoir vendre des titres pour payer les rachats de parts demandés par les porteurs. Les FNB évitent cette situation, car leurs parts sont vendues en bourse entre investisseurs. Il s’ensuit qu’ils ont tendance à accumuler moins d’impôt sur les gains en capital, dont le coût gruge le rendement des actionnaires⁷.

Vous pourriez être en mesure de transférer des parts de FNB d’un courtier à un autre, si c’est dans vos intentions. En règle générale, les investisseurs doivent fermer leur compte de fonds communs avant de changer de courtier, ce qui veut dire vendre leurs parts et réinvestir le produit de cette vente, une manœuvre qui risque d’avoir des retombées fiscales⁸.

Les fonds négociés en bourse sont plus susceptibles d’intéresser les investisseurs très actifs sur les marchés. Avec un FNB, vous pouvez effectuer des opérations à très court terme (aussi appelées « spéculation sur séance ») et des ventes à découvert, et placer des ordres stop et des ordres à cours limité⁹. Les parts de fonds communs de placement peuvent être négociées seulement une fois par jour, après la fermeture des marchés.

Similitudes entre FNB et fonds communs de placement

Tous les placements comportent un certain degré de risque. Un fonds qui reproduit le rendement d’un indice peut être vulnérable à un krach des marchés boursiers.

Cela étant dit, les FNB et les fonds communs de placement offrent davantage de diversification que l’achat de titres individuels de votre propre chef et sont souvent considérés comme moins risqués¹¹.

En ce qui concerne la gestion des FNB et des fonds communs de placement, elle peut être active ou passive. Les fonds à gestion active s’appuient sur un gestionnaire de portefeuille ou une équipe de plusieurs gestionnaires et analystes¹³. Ceux-ci bâtissent un portefeuille en fonction de leur stratégie ou d’une vision adaptée à la conjoncture du marché.

Qu’il s’agisse d’un FNB ou d’un fonds commun de placement, les fonds à gestion active comportent souvent des frais plus élevés, car ils doivent rémunérer les gestionnaires. Les fonds à gestion passive cherchent simplement à reproduire le rendement d’un marché ou d’un secteur donné et leurs frais de gestion sont souvent moindres que ceux des fonds gérés activement¹⁴.

Choisir entre un FNB ou un fonds commun de placement : avantages et inconvénients

Votre choix entre un fonds commun de placement ou un FNB dépendra de vos préférences et de la composition de votre portefeuille. Cependant, sachez qu’un FNB servira mieux votre stratégie si vous souhaitez être plus actif sur le marché, profiter d’une meilleure efficacité fiscale ou vous engager dans des secteurs ou des produits de base en particulier, ou encore, si vous ne pouvez vous permettre d’investir le montant minimum exigé par un fonds commun. Un FNB à faible coût peut aider les investisseurs qui souhaitent obtenir le rendement d’un marché ou d’un secteur donné tout en payant le moins possible de frais de gestion et autres.

D’un autre côté, le but d’un fonds géré activement est de produire des résultats supérieurs à ceux du marché, ce que ne feront pas les fonds gérés passivement, de par leur conception. Cependant, les fonds à gestion active peuvent comporter des frais plus élevés, être moins avantageux sur le plan fiscal, et rien ne garantit que leur croissance sera supérieure à celle d’un fonds géré passivement.

La plateforme Scotia iTRADE offre aussi bien des FNB que des fonds communs de placement.

Coûts

Les fonds communs de placement à gestion active ont des coûts d’exploitation plus élevés que les placements passifs comme les FNB, car ils exigent plus de temps, de recherche et d’analyse d’actifs de la part des gestionnaires et de leurs équipes.

Souplesse

Les parts de FNB se négocient de la même manière que des actions, ce qui fait des FNB un placement plus souple. Les parts de fonds commun de placement peuvent être négociées seulement une fois par jour, ce qui, d’habitude, ne pose pas de problème aux investisseurs à long terme, peu portés sur les retraits ou autres opérations fréquentes.

Pour les débutants

Les FNB et les fonds communs de placement peuvent tous les deux aider l’épargnant qui en est à ses premiers pas sur les marchés financiers. Les FNB sont un moyen peu coûteux d’accéder aux robots-conseillers qui automatisent les décisions de placement, tandis que les fonds communs placent votre épargne dans les mains d’un gestionnaire professionnel. Ni l’une ni l’autre de ces deux catégories de placement n’exige de vous une attention constante ni de recherches particulières.

FNB et fonds indiciels au Canada

Différences entre les fonds indiciels et les FNB

Les fonds indiciels sont des fonds communs de placement reproduisant un indice¹⁵. Ils placent leurs capitaux dans les sociétés d’un indice sous-jacent, comme le S&P 500 ou le Dow Jones des valeurs industrielles. Ils s’appuient sur une stratégie de placement passive qui élimine le risque d’une mauvaise décision par un gestionnaire de fonds actif. Le fonds indiciel détient plutôt un panier représentatif d’actifs conçu pour offrir un rendement similaire à celui de son indice de référence.

En raison de leur structure, les FNB ont tendance à être plus avantageux sur le plan fiscal que les fonds indiciels¹⁷. Les parts de FNB se négocient en bourse, et les investisseurs se les échangent entre eux. Lorsqu’un investisseur retire son argent d’un fonds commun de placement, y compris d’un fonds indiciel, il doit demander le rachat de ses parts au gestionnaire du fonds. Le fonds doit alors vendre des actifs pour obtenir les liquidités requises, ce qui entraîne un gain en capital sur lequel il paie de l’impôt. Ces opérations peuvent diminuer le rendement d’un fonds indiciel.

Les fonds indiciels simplifient le versement à intervalles réguliers de petites cotisations à votre épargne. Lorsque vous achetez des parts d’un FNB, vous devez habituellement payer une commission de courtage¹⁸. Il peut être plus économique d’utiliser un fonds indiciel si vous souhaitez faire des cotisations automatiques. Certains FNB permettent aux investisseurs de faire des cotisations automatiques préautorisées sans commission de courtage, mais pas tous.

Similitudes entre FNB et fonds indiciels

Quel que soit le type de fonds, le rendement est toujours imprévisible. Les fonds indiciels et les FNB peuvent être victimes d’un effondrement du marché et d’une conjoncture défavorable. S’il est impossible de prédire le rendement, il est en revanche possible de comparer les coûts des fonds indiciels et des FNB. Les commissions et les frais ont une incidence sur vos rendements à long terme.

Choisir entre un FNB ou un fonds indiciel : avantages et inconvénients

Volume d’opérations

Le volume d’opérations peut jouer un rôle plus important dans un FNB que dans un fonds indiciel²⁰. Puisque les FNB se négocient comme des actions, pour vendre vos parts, vous devez compter sur un autre investisseur pour les acheter. Cela peut être problématique pour les FNB spécialisés dont le volume d’opérations est faible.

Lorsque vous vendez des parts d’un fonds indiciel, ce dernier vend des actifs pour racheter votre placement. Le volume d’opérations est donc moins préoccupant.

Objectifs à long ou à court terme

Les différences de volume d’opérations et de liquidité ont moins d’importance aux yeux des investisseurs à long terme. La liquidité compte plus, en effet, pour les investisseurs qui effectuent régulièrement des opérations. Tant les FNB que les fonds indiciels sont des outils utiles aux investisseurs individuels à long terme en raison des rendements moyens que génèrent les marchés sur une longue période.

Investir et négocier

Comme les autres fonds communs de placement, les fonds indiciels se négocient uniquement après la fermeture des marchés. Bien que la spéculation sur séance doive être abordée avec prudence, les FNB sont mieux adaptés à cette pratique, car ils se négocient comme des actions.

Simplicité

La grande simplicité des fonds indiciels est un de leurs avantages. Il s’agit d’un placement que vous pouvez acheter et oublier, et pour cette raison, il plaît souvent aux nouveaux investisseurs. Les FNB peuvent être utilisés comme un placement simple à long terme, mais ils peuvent aussi se prêter à des stratégies de négociation plus complexes.

Combiner des FNB et des fonds indiciels

À mesure que votre portefeuille et votre épargne grandissent, il peut être avisé de combiner des FNB et des fonds indiciels. Si vous avez d’abord investi dans des fonds indiciels plus simples et plus pratiques, vous pourriez ensuite ajouter des FNB pour profiter de leurs coûts inférieurs ou des options de négociation plus avancées qu’ils proposent.