Introduction au fonctionnement du marché boursier

Comprendre le marché boursier n’est certes pas un jeu d’enfants. Valeurs mobilières de toutes sortes, indices boursiers, concepts de placement, stratégies de négociation d’actions, sigles et jargon – il y a de quoi s’y perdre! Cet article vise à démêler le tout et à vous aider à vous y retrouver. Vous serez ainsi sur la bonne voie pour tirer le maximum de votre argent et de votre stratégie de placement.

Les actions sont des titres qui constituent une participation dans une société ouverte (aussi appelée « société cotée en bourse »). Les sociétés fermées n’émettent pas d’actions.

Lorsque vous détenez une action, vous êtes essentiellement un actionnaire de l’entreprise puisque vous touchez une part de ses profits. Pourquoi les entreprises émettent-elles des actions? Pour mobiliser des capitaux dans le but de prendre de l’expansion ou d’améliorer leurs activités. Les investisseurs achètent des actions dans l’espoir de faire fructifier leur argent plus rapidement qu’avec des instruments de placement à taux d’intérêt fixe, comme des certificats de placement garanti (CPG). Les investisseurs et les négociateurs ont accès aux actions par l’intermédiaire d’une Bourse, comme la Bourse de Toronto (TSX) ou le NASDAQ aux États-Unis.

Les deux principales catégories d’actions sont les actions ordinaires et les actions privilégiées. Les premières peuvent verser un dividende, mais ce n’est pas garanti. Les détenteurs d’actions privilégiées s’attendent habituellement à toucher un revenu annuel fixe.

C’est d’abord la loi de l’offre et de la demande qui régit les fluctuations des cours boursiers. C’est un peu comme acquérir un immeuble dans un quartier prisé : il faut s’attendre à payer plus en raison du nombre limité d’habitations à vendre.

Lorsque la demande pour une action est élevée, mais qu’il y a peu de vendeurs, le prix augmente. S’il y a une faible demande, mais beaucoup de vendeurs, le prix baisse.

C’est ce qui nous amène à parler de l’écart acheteur-vendeur. Si vous achetez des actions, vous payez le cours acheteur. Si vous en vendez, vous les offrez au cours vendeur. On désigne sous le nom d’« écart » la différence entre ces deux montants. Une action dont l’écart acheteur-vendeur est faible ou mince est négociée activement et offre un bon niveau de liquidité – c’est le cas des Google, Apple et Tesla de ce monde.

Une multitude de facteurs peuvent faire monter ou descendre la demande d’une action en particulier, comme le communiqué sur les résultats de l’entreprise, une correction des cours, la pression concurrentielle, le lancement d’un nouveau produit ou autre chose encore.

Le marché boursier est un peu comme un grand magasin de placements, où les investisseurs s’achètent ou se vendent mutuellement des actions de sociétés cotées en bourse.

Ce que nous appelons le marché boursier est composé de différentes Bourses, soit les entités qui rendent possible l’achat et la vente d’actions. Par exemple, une entreprise passe par une Bourse particulière pour offrir ses actions aux investisseurs.

Il existe des centaines de Bourses de toutes tailles dans le monde. Près de nous, les plus grandes sont la Bourse de Toronto au Canada, et la Bourse de New York et le NASDAQ aux États-Unis.

L’achat et la vente d’actions comprennent deux composantes principales : le marché primaire et le marché secondaire.

Marchés primaires

Sur le marché primaire, les actions d’une entreprise sont achetées et vendues lors de son premier appel public à l’épargne (PAPE), c’est-à-dire lorsqu’elle décide de vendre un certain nombre d’actions pour lever du capital et prendre de l’expansion. Le PAPE est facilité par des courtiers comme Scotia iTRADE, qui peuvent accepter les déclarations d’intérêt au nom des investisseurs.

Marchés secondaires

Plutôt que de passer par les marchés primaires pour acheter des actions directement des entreprises, la plupart des investisseurs les rachètent d’autres investisseurs. Toutes les actions négociées sur les marchés secondaires ont d’abord été achetées sur un marché primaire avant d’être revendues sur un marché secondaire.

Il y a deux catégories de marchés secondaires : les marchés aux enchères et les marchés d’intermédiaires financiers.

• Marchés aux enchères
  Sur un marché aux enchères, tous ceux qui veulent négocier des actions annoncent les prix auxquels ils souhaitent acheter ou vendre des actions. La Bourse de New York (NYSE) et la Bourse de Toronto (TSX) sont des exemples bien connus de marchés aux enchères, tout comme la Bourse de Tokyo, la Bourse de Londres, le Bourse de Shanghai et la Bourse de Hong Kong. Aujourd’hui, la plupart des opérations d’achat et de vente se font en ligne. D’ailleurs, il y a longtemps que les Bourses ont fermé leur « parquet ».
• Marchés d’intermédiaires financiers (ou marchés hors cote)
  Les marchés d’intermédiaires financiers (parfois appelés « marchés hors cote ») comptent de multiples « teneurs de marché », qui affichent les prix auxquels ils achèteront ou vendront chaque action particulière. Nous reviendrons sur les teneurs de marchés plus loin.

Vous pouvez accéder au marché boursier et commencer à acheter et à vendre des actions en ouvrant un compte auprès d’une société de placement à services complets, d’un service de courtage en ligne, d’un courtier en valeurs mobilières ou d’un conseiller financier. Les services de courtage en ligne comme Scotia iTRADE sont destinés exclusivement aux investisseurs autonomes et offrent des frais d’opérations concurrentiels.

Vous constaterez que chaque action a un symbole boursier. Par exemple, le symbole de La Banque de Nouvelle-Écosse sur la Bourse de Toronto est « BNS »; celui d’Apple sur le NASDAQ est « AAPL ».

Pour préserver la stabilité des systèmes financiers et protéger les investisseurs, les marchés boursiers sont régis par des organismes indépendants. La Commission des valeurs mobilières de l’Ontario (CVMO) est une des plus importantes autorités de réglementation an Canada, comme l’est la Securities and Exchange Commission aux États-Unis

Les teneurs de marchés sont généralement d’importantes sociétés de courtage ou de services financiers qui s’assurent de la suffisance du volume de négociation – ou de liquidités – sur le marché. Sans eux, il serait difficile de vendre ou d’acheter des titres en raison du manque d’acheteurs ou de vendeurs. Les teneurs de marchés veillent à ce qu’il y ait assez d’actions disponibles sur le marché.

Donc, qu’est-ce qu’un courtier en valeurs mobilières (ou simplement « courtier »)? C’est un intermédiaire qui rend les actifs accessibles aux acheteurs et aux vendeurs, puis qui gagne de l’argent lorsque des opérations sont effectuées.

Lorsque vous investissez de manière autonome, vous prenez vos propres décisions quant aux opérations que vous faites, par exemple le nombre d’actions que vous souhaitez acheter, et à quel prix.

Un investisseur qui saurait prédire la volatilité des marchés gagnerait gros. La probabilité de prédire l’avenir avec exactitude est quasiment nulle, car la volatilité est très complexe.

La volatilité du marché se résume au taux de fluctuation quotidienne du prix d’une action. Par exemple, une action dont le cours varie de manière régulière sans grande fluctuation est considérée comme peu volatile. Lorsqu’une action est hautement volatile, les investisseurs doivent prendre garde.

La faible volatilité désigne les fluctuations mineures des cours boursiers et la forte volatilité, les fluctuations importantes. Les marchés peuvent prendre trois directions : monter, descendre ou faire du surplace.

De nombreux facteurs peuvent causer la volatilité, y compris la santé des gouvernements canadien et mondiaux, les catastrophes naturelles, les pandémies (p. ex., coronavirus), les guerres, etc. Pour en savoir plus sur les catalyseurs de la volatilité, lisez Comment expliquer les fluctuations des marchés boursiers et des cours des actions?

Un catalyseur suffisamment important peut aboutir à l’avènement d’un marché baissier ou d’un marché haussier.

Marché baissier

On entend par marché baissier une période prolongée durant laquelle les cours boursiers baissent d’au moins 20 %. Beaucoup d’événements peuvent déclencher un marché baissier, allant de la hausse du taux de chômage aux pandémies. Les investisseurs ont alors tendance à privilégier les placements offrant un rendement garanti, comme les obligations, les rentes et les CPG, par rapport aux actions.

Marché haussier

Le marché baissier finit par déboucher sur un marché haussier, soit une période durant laquelle les cours boursiers augmentent d’au moins 20 %. L’optimisme des investisseurs – lorsque les gens ont confiance en leur avenir et en la santé de l’économie – favorise les marchés haussiers. Les investisseurs prévoient alors faire plus d’argent en achetant et en vendant des actions sur le marché qu’en détenant des placements à revenu fixe.

Un indice boursier est un panier d’actions qui aide les investisseurs à surveiller le rendement et les tendances de secteurs particuliers du marché boursier.

Certains des indices les plus mondialement reconnus se trouvent aux États-Unis, dont l’indice composé NASDAQ, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) et le S&P 500, sur lesquels s’appuie Wall Street depuis des décennies. Au Canada, nous avons l’indice composé S&P/TSX, qui suit les plus grandes entreprises (en termes de capitalisation boursière) inscrites à la TSX.

Si vous entendez qu’un indice a chuté, cela signifie que la valeur moyenne des actions qui le composent a baissé par rapport au jour de négociation précédent.

Les actions qui composent un indice sont regroupées en fonction de facteurs communs. Voici les principaux types d’indices :

Les indices sectoriels sont composés d’actions d’un secteur donné (technologies, produits pharmaceutiques, biens de consommation, etc.).

Les indices mondiaux peuvent inclure des actions d’entreprises étrangères.

Ce ne sont pas que les actions sélectionnées qui distinguent les indices, mais aussi la façon dont elles sont pondérées et calculées. Il arrive qu’un indice soit rééquilibré pour réduire l’influence d’une action donnée.

Supposons que vous êtes un propriétaire d’entreprise qui doit lever des capitaux pour prendre de l’expansion. En gros, vous avez deux options : contracter un emprunt ou vendre des actions en tant que société cotée en bourse. Faire son entrée en bourse peut permettre d’engranger des millions de dollars et conférer un certain prestige à votre entreprise.

En plus de sa croissance, l’entreprise a d’autres avantages à émettre des actions en bourse. Si votre action connaît un certain succès, les prêteurs seront plus enclins à vous accorder du crédit. De plus, vous pourriez procéder à une acquisition ou à une fusion avec une autre entreprise en utilisant des actions plutôt que des liquidités.

Une entreprise qui fait son entrée en bourse et émet des actions pour la première fois doit effectuer un premier appel public à l’épargne (PAPE).

Le marché boursier américain a éclipsé toutes les autres valeurs mobilières, de même que le marché immobilier, au cours des dernières décennies.

Un investissement de 100 $ fait en 1928 dans le S&P 500 vaudrait plus de 500 000 $ aujourd’hui. Voyons quelques chiffres qui nous sont plus familiers – voici le rendement des actions comparativement à d’autres types de placements populaires :

L’impressionnant rendement des actions à ce jour ne signifie pas qu’elles sont une bonne option pour tous les investisseurs.

Il est essentiel de prendre en compte les objectifs à court terme, ainsi que l’horizon et la stratégie de placement. Rappelez-vous que le prix des actions peut connaître une volatilité extrême, ce qui représente un risque accru pour les investisseurs à court terme.

Si votre horizon et votre stratégie de placement s’inscrivent tous deux dans le long terme – par exemple, si vous prévoyez prendre votre retraite dans plusieurs décennies –, la volatilité des cours n’est pas trop préoccupante, puisque vous pouvez miser sur les excellents rendements antérieurs des marchés boursiers.

Lorsque l’horizon de placement est plus court, la plupart des investisseurs optent pour des placements plus sûrs, comme les obligations.

Avantages et inconvénients des différentes options de placement

Les investisseurs ont accès à une quantité étourdissante d’options parmi lesquelles choisir. Pour vous aider, sachez qu’elles peuvent être réparties en quatre catégories :

• Les actions sont considérées comme la catégorie d’actif la plus risquée en raison de l’imprévisibilité à court terme du marché boursier.
• Les obligations, gouvernementales ou de sociétés de première qualité, offrent un taux d’intérêt fixe et sont considérées comme moins risquées que les actions.
• Les liquidités et quasi-liquidités, comme les bons du Trésor, les marchés monétaires, les certificats de dépôt et les comptes d’épargne, sont les instruments les moins risqués, mais ont connu des rendements anémiques ces deux dernières décennies.
• Les biens immobiliers, y compris les bâtiments commerciaux, génèrent des rendements basés sur les revenus de location et l’augmentation de leur valeur; contrairement à d’autres actifs, il ne s’agit pas d’« actifs liquides », c’est-à-dire qu’ils ne peuvent pas être vendus immédiatement.

Maintenant que nous connaissons les grandes catégories, voyons quelques instruments de placement particuliers.

Qu’est-ce que les fonds communs de placement?

Les fonds communs sont des instruments de placement gérés par des professionnels qui peuvent inclure des actions, des obligations et d’autres actifs. Ils ne sont pas inscrits en bourse, mais plutôt offerts par les banques, les sociétés de courtages, les services de courtage en ligne, etc.

Chaque fonds commun a un objectif et une stratégie uniques qui orientent sa gestion. En tant qu’épargnant, vous achetez des parts du fonds, chacune représentant une portion de la valeur du fonds. Les fonds communs comportent des frais annuels, appelés « ratio des frais de gestion » (RFG), qui peuvent varier énormément d’un fonds à l’autre.

Qu’est-ce que les fonds négociés en bourse (FNB)?

Les fonds négociés en bourse, ou FNB, sont structurés comme un fonds commun de placement, mais ils peuvent être négociés en bourse comme les actions. Les FNB utilisent différentes actions, marchandises ou obligations, ou des placements de différents types pour suivre un indice boursier particulier (comme le DJIA de Wall Street ou l’indice composé S&P/TSX au Canada). Étant donné que les FNB sont cotés en bourse, leur cours est appelé à fluctuer. Leur RFG est plus faible que celui des fonds communs de placement.

Qu’est-ce que les fonds indiciels?

Comme les FNB, les fonds indiciels sont composés d’un panier de placements qui suit le rendement d’un indice particulier (p. ex., un fonds indiciel basé sur l’indice composé S&P/TSX sera composé d’actions d’entreprises qui font partie celui-ci). La valeur du fonds varie de pair avec celle de l’indice sur lequel il est basé. Toutefois, les parts de fonds indiciels ne peuvent pas être achetées ou vendues en bourse comme celles des FNB. En tant que détenteur d’un fonds indiciel, vous pourriez avoir droit à des dividendes ou à des intérêts sur une base régulière.

Qu’est-ce que les options?

Les options sont des contrats prévoyant l’achat ou la vente d’actions à une date précise et à un prix convenu. Vous n’êtes pas tenu d’acheter l’action; vous n’achetez que le contrat, que vous pouvez laisser expirer ou vendre à un autre investisseur. Les options sont des instruments de placement complexes et potentiellement risqués qu’on ne saurait recommander à la majorité des investisseurs et des négociateurs

Avant de décrire des étapes concrètes, présumons que vous avez déterminé votre tolérance au risque, de même que vos objectifs et votre horizon de placement. Ce sont là des aspects essentiels de votre approche de placement. Êtes-vous prêt? Allons-y.

De manière générale, vous devez choisir entre une société de courtage à gestion active/services complets ou un service de courtage à escompte/en ligne. Si vous choisissez la première option, un professionnel de la finance s’occupera de votre compte et des opérations qui y sont effectuées, ce qui fera en sorte que vous paierez plus de frais qu’avec une option libre-service.

Un service de courtage à escompte vous donnera accès à un large éventail d’outils, de données et de ressources pour exécuter vos propres opérations en ligne. Vous pouvez alors acheter ou vendre des actions, des obligations, des FNB, etc. Les commissions représentent généralement une fraction des frais que vous paieriez à une société de courtage à services complets.

Les derniers arrivés dans le domaine du courtage sont les robots-conseillers, qui se basent sur des algorithmes pour effectuer des opérations en votre nom qui coûtent moins cher que celles d’une société de courtage à services complets.

La plupart des sociétés de courtage proposent divers types de comptes :

• comptes non enregistrés, y compris des comptes au comptant et des comptes sur marge
• comptes enregistrés (REER, FERR, CRI, FRV, CELI, REEE)
• comptes de personne morale (fiducie informelle, club d’investissement, fiducie ou succession, entreprise individuelle, grande entreprise)

Prêt à ouvrir votre compte de courtage? Scotia iTRADE est une société de courtage à escompte de premier ordre qui, moyennant des commissions peu élevées, offre des technologies novatrices aux investisseurs de tout calibre.

Voici quelques bons conseils à garder en tête lorsque vous vous préparez à acheter ou à vendre des actions sur le marché boursier :

• Définissez vos objectifs avant de commencer et respectez toujours les limites que vous vous êtes fixées.
• N’arrêtez jamais d’apprendre – la liste des choses à savoir est très longue.
• Gardez vos émotions sous contrôle – la rationalité demeure sous-estimée chez les investisseurs et les négociateurs.
• Soyez réaliste et patient – ne vous attendez jamais à des gains rapides, et voyez toujours l’investissement sur le marché boursier comme une proposition à long terme.
• Tenez-vous à jour au sujet des marchés, car l’actualité peut avoir une incidence directe sur les cours et les tendances du marché.
• Faites le suivi de vos actions et déterminez le moment opportun pour vous en dessaisir (les vendre).
• Méfiez-vous de la mentalité de troupeau – faites vos propres recherches et collez à vos objectifs et à votre stratégie.